国际油价步入“调整期” 但回调有限

自5月6日创出年内新高之后，调整期国际油价步入震荡回调之旅。国际截至5月26日收盘，步入纽约原油期货价格收报每桶58.03美元，但回调布伦特原油期货价格收报每桶63.72美元，调整期与5月6日的国际价格相比，分别下跌了4.76%和5.98%。步入

在专家看来，但回调本轮油价回调在预期之中，调整期但由于市场上投机氛围依然浓厚，国际本轮调整的步入幅度预计不会太深。

自3月中下旬开始到5月初的但回调年内最高点，纽约油价涨幅超过40%，调整期布伦特油价上涨了27%。国际在基本面尚未发生实质性改善的步入背景下，如此快速的反弹缺乏现实基础。

从供应面来看，4月份，陆上原油和油品库存增加了每日130万桶，升至15年以来的最高水平。大量原油库存在美国集聚，中国也在加大原油增储的力度。

目前，市场关注欧佩克6月5日的会议。但业内普遍认为，欧佩克在此次会议上不会采取减产措施。欧佩克在去年11月27日的部长级会议后宣布，维持日均3000万桶的产量不变。今年4月份，欧佩克的日均原油产量增加1.8万桶至3084万桶。

在需求方面，二季度是石油需求淡季，炼厂检修集中，油品库存压力大。另外全球经济元气尚未恢复，需求增长依然疲软。

另外，美联储主席耶伦近期发表公开讲话称，2015年某时加息是适宜的。这一表态刺激美元指数持续反弹，以美元计价的原油等大宗商品承压下行。

触发本轮国际油价回调的主要因素也是来自于需求面的担忧及美元的反弹。易信总部中国区副首席交易官朱文灏表示，在此前与欧洲盟国谈判无进展后，希腊官员近期表示下月很可能无力偿债，这使得市场情绪恶化，欧元区经济可能遭受动荡的前景进一步遏制了消费需求。

虽然油价正处于回调阶段，但由于中东局势波澜起伏，投机基金仍在加仓。不少业内专家判断，此次油价回调幅度可能相对有限。

来自美国商品期货管理委员会的数据显示，投机基金在纽约商品期货交易所原油期货净多持仓量从3月24日的20.7万手增长至5月19日的34.34万手，涨幅达66%。眼下，投机基金净多持仓量已经创出近9个多月以来的新高。

朱文灏说，当前希腊财政前景与中东局势之间的此消彼长状况是市场各界关注的最大焦点。

国际能源研究机构安迅思能源研究与策略中心总监李莉表示，经过了去年下半年以来的这轮大行情，行业内对油价的合理区间有了更理性的判断。每桶40美元左右的低油价和100美元以上的高油价都很难再出现。业内比较一致的看法是，国际油价的合理价格区间在每桶70美元左右。

在国内成品油市场，由于近期国际油价的回调，预期中的国内油价“四连涨”得以化解。5月25日，国内油价迎来今年第二次调价搁浅。

中宇资讯分析师马燕表示，由于成品油调价搁浅及国际油价震荡调整，国内成品油批发市场行情呈现下滑态势。当前正值月底，各地主营单位为完成销售任务不排除继续降价的可能。另外，以目前原油现货水平估算，新一轮调价周期内一揽子原油价格变化率仍为负值，因此，卖家也有意愿加快出货。

河南中太石化有限公司外联部部长冯念江说，今年国内汽油消费保持旺盛态势，柴油需求受经济大环境影响，依然比较疲弱。总体来说，国内原油供应相对宽松，批零价差保持在合理水平，加油站业务盈利水平较为理想。

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